Las recientes tensiones en Medio Oriente han incrementado la incertidumbre sobre el mercado energético mundial. Irán representa alrededor del 5% de la producción global de petróleo y cerca del 20% del comercio internacional de crudo transita por el Estrecho de Ormuz, uno de los corredores energéticos más importantes del mundo. Una interrupción en esta zona podría provocar aumentos significativos en los precios del petróleo y generar efectos en la inflación y el crecimiento económico a nivel global.
A pesar de estos riesgos, los mercados financieros aún no reflejan un escenario de interrupción prolongada del suministro de petróleo. Experiencias recientes, como la invasión de Rusia a Ucrania en 2022, muestran que los choques geopolíticos pueden provocar incrementos fuertes en los precios de la energía, aunque muchas veces estos efectos son temporales si la oferta global no se ve afectada de forma estructural.
Las tensiones también pueden impactar el comercio internacional. El Estrecho de Ormuz es un punto estratégico por donde circula una gran proporción del petróleo y del gas natural licuado del mundo. Si se produjeran interrupciones o riesgos de seguridad en esta ruta, el transporte marítimo tendría que desviarse hacia trayectos más largos, aumentando los costos logísticos, los tiempos de transporte y las tarifas de flete. Esto podría trasladarse a mayores presiones inflacionarias a nivel global.
En los mercados financieros, episodios de incertidumbre energética suelen fortalecer al dólar como activo refugio y generar mayor volatilidad en los mercados bursátiles. En este contexto, la Reserva Federal tiende a analizar estos episodios como choques de oferta temporales, manteniendo cautela antes de realizar cambios en su política monetaria.
Para economías importadoras de combustibles como Honduras, el principal canal de transmisión es el precio internacional del petróleo. Los aumentos en los combustibles pueden trasladarse a los precios internos y afectar la inflación. Además, la actualización reciente del índice de precios al consumidor ha incrementado el peso de la gasolina dentro de la canasta, lo que hace que la inflación sea ahora más sensible a variaciones en los precios energéticos. Sin embargo, si el shock petrolero resulta transitorio, su impacto inflacionario podría ser limitado en el tiempo.
